ニュースの要約

• 2025年の円債市場は、日銀による金融政策正常化の動きが継続するとの見通し。
• 円金利は緩やかな上昇基調をたどり、イールドカーブはベアフラット化するとの見方が多い。
• 日銀の利上げは1-3月期に0.5%への引き上げが予想され、年内に0.75%への追加利上げの可能性もある。

市場への影響

日本市場への影響

• 日銀の利上げ予想:
• 1-3月期に0.5%への利上げが予想され、年内に0.75%への追加利上げの可能性。
• 長期金利は年末には1.0-1.25%程度への緩やかな上昇が見込まれる。
• 政治的リスク:
• トランプ次期米大統領の政策や国内の参議院選挙がリスク要因。
• 石破茂首相の支持率が低いまま選挙に臨む可能性も注視。
• 投資家への影響:
• 日本国債の利回りが戻り、国内投資家にとっては朗報。
• 銀行勢の待機資金が300兆円ほどあり、円金利上昇を抑える要因となる。

日本株への影響

• 円金利の上昇:
• 円金利の上昇は日本株市場に影響を与える可能性がある。
• 円安が進行した場合、輸出企業にとってはプラス要因となるが、輸入インフレのリスクもある。

その他市場への影響

• 米国市場への影響:
• 2025年は3月以降に3回の追加利下げが予想され、ターミナルレートは3.5%程度。
• 米国のインフレが再加速した場合、FRBが再利上げを実施する可能性があり、ドル/円は160円を超える可能性。
• 国際的な影響:
• トランプ米新政権の政策による影響が2025年後半以降に現れる可能性。
• 米国との対立による中国経済の急減速が懸念され、世界経済に大きな影響を及ぼす可能性。