目次
ニュースの要約
- 日銀は過去25年間の非伝統的金融政策手段の効果を分析した「多角的レビュー」を公表。
- 非伝統的金融政策は短期金利の操作による伝統的な金融政策の完全な代替にはならず、ゼロ金利制約を避ける政策運営が望ましいと指摘。
- 2％の物価安定目標の持続的・安定的な実現に向けた金融政策運営が適切。
- 2013年以降の大規模金融緩和は日本経済にプラスの影響をもたらしたと評価。
- 国債市場の機能度の回復が進まないことや、大規模緩和の副作用が遅れて顕在化する可能性に留意が必要。
- 大規模緩和の政策効果として、実質GDPの水準にプラス1.3─1.8％、消費者物価にプラス0.5─0.7％ポイントの効果があったと試算。
- 非伝統的金融政策の効果は伝統的な金融政策に比べて不確実。
- 大規模金融緩和が財政規律の弛緩につながったとの指摘もあり、財政ファイナンスではないことを明確にすることが重要。
市場への影響
日本市場への影響
- 日銀のレビューにより、今後の金融政策運営に対する市場の期待が高まる可能性。
- 国債市場の機能回復が進まないことへの懸念が続く。
日本株への影響
- 金融緩和の効果が評価される中、株式市場においてはポジティブな影響が期待される。
- 非伝統的金融政策の不確実性が指摘される中、投資家の慎重な姿勢が求められる可能性。
その他市場への影響
- 記述なし。
提供:
Reuters