ニュースの要約

9月19日、中国の政策当局は今年の成長目標を達成するために景気刺激策を打ち出す可能性が高いと予想されています。特に需要押し上げに重点を置くと見られています。

市場への影響

日本市場への影響

• 中国の景気刺激策が実施されれば、日本の輸出企業にとってプラスの影響が期待される。
• 特に中国市場に依存する企業にとっては、需要の増加が見込まれる。

日本株への影響

• 中国市場に依存する企業の株価が上昇する可能性がある。
• 例: トヨタ自動車
• 例: パナソニック
• 景気刺激策が実施されれば、製造業や輸出関連株が恩恵を受ける可能性が高い。

その他市場への影響

• 米連邦準備理事会（FRB）の利下げが中国人民銀行の金融緩和を後押しする可能性がある。
• 地方政府の債券発行の加速により、インフラ関連株や建設関連株が恩恵を受ける可能性がある。

具体的な影響

• GDPデフレーター: 中国では5四半期連続で低下しており、1999年以来最長のデフレ局面が続いている。
• 住宅ローン金利: 既存の住宅ローン金利の引き下げが予想されている。
• 公共部門の消費: 医療、教育、公共住宅などの社会保障関連の支出が増加する見込み。

予想される成長率

• 2024年の成長率: 4.9%（ANZの予測）

デフレ圧力

• 生産者物価: 下落が深刻化
• 消費者物価: 伸びが鈍い

アナリストの見解

• Xing Zhaopeng氏（ANZ）: 「さらなる刺激策が緊急に必要」
• モルガン・スタンレー: 「社会保障関連の支出増加が消費を促進」
• ソシエテ・ジェネラル: 「地方政府の債務削減圧力を緩和する財政面での取り組みが必要」

これらの要素が市場にどのように影響を与えるか、引き続き注視する必要があります。