ニュースの要約

米連邦準備理事会（FRB）は今週9月17-18日の連邦公開市場委員会（FOMC）で4年半ぶりとなる利下げを決定する見通しです。しかし、債券市場では米経済の先行きに対する見方が割れており、慎重なムードが強まっています。ソフトランディング派とハードランディング派の間で意見が分かれており、利下げ幅やその影響についても異なる見解が出ています。

市場への影響

日本市場への影響

• 米国の利下げが決定されれば、日本市場にも影響を及ぼす可能性があります。
• 円高ドル安が進行する可能性があり、輸出企業にとってはマイナス要因となるかもしれません。

日本株への影響

• 米国の利下げが決定されれば、以下の日本株に影響が出る可能性があります。
• トヨタ自動車: 円高ドル安が進行すれば、輸出企業であるトヨタ自動車にとっては収益減少のリスクがあります。
• ソニー: 同様に、ソニーも輸出企業であり、円高の影響を受ける可能性があります。

その他市場への影響

• 米国の利下げは、グローバルな債券市場にも影響を与える可能性があります。
• 債券市場では短期デュレーション戦略が注目されており、ソフトランディング派は短期債の保有を継続する方針です。
• 社債市場ではタイトなスプレッドが見られ、投資家はハードランディングを懸念していないと分析されています。

債券市場のデータ

指数	スプレッド (bp)
ICE・BofA米投資適格社債指数	99
ICE・BofA米高利回り社債指数	337

利下げ予測

利下げ幅	確率 (%)
50bp	59
25bp	41

• 年内の利下げ幅予想は122bp、来年9月までに約250bpの利下げが見込まれています。

利回り曲線のスティープ化

• 2年債と10年債の利回り曲線はスティープ化しており、16日には10bpと22年7月以降で最大となりました。

このように、米国の利下げ決定は日本市場や日本株、さらにはグローバルな債券市場にも多大な影響を及ぼす可能性があります。